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经济工作会议前瞻:稳货币松信贷

来自:热点网  |  2018-12-16

一年一度的中央经济工作会议有望于近期召开。

中国民生银行研究院院长黄剑辉预计,会议基调将会在“稳增长,调结构,防风险”之间精准拿捏。财政政策会更加积极,需求侧的稳增长会继续发力,供给侧改革将继续深化。摩根士丹利华鑫证券首席经济学家、研究部负责人章俊表示,明年国内宏观政策组合有望是“稳货币、松信贷、宽财政”。

对于今年全年的GDP增速,多位接受采访的经济学家预计会在6.5%-6.7%的区间。

民企政策落地明年将发挥效果

对于“稳货币、松信贷、宽财政”,章俊解释称,鉴于目前实体经济的融资困难主要在于货币政策传导机制不畅,货币政策本身继续大幅宽松的必要性不大。明年央行继续降准更多的是“置换”属性,通过“收短放长”来释放更加廉价的中长期资金,提升金融机构的表内放贷意愿来为信贷松绑。在中央指引财政政策需要更积极的背景下,预计明年预算赤字率、地方政府债发行和减税降费的规模会有提升,各项“宽财政”措施会积极落到实处。

中信证券研究部执行总经理、首席宏观经济学家诸建芳预计,政策或将重新审视和调整去杠杆与稳增长、内需与外需、债务风险跟流动性的关系。在财政政策方面,诸建芳认为,一是有力度地减税,让微观主体有感受;二是赤字率回升,预计明年会提高到3%的水平。而在货币政策方面,信贷可能会向民营企业倾斜。

鼓励和支持民企发展是中央坚定不移的方针。章俊认为,从稳增长层面来解决民企“融资难融资贵”仅是治“表”,从长期来看,为民企创造“竞争中性”的经营环境才是根本上解决问题的关键所在。在民企座谈会之后,未来伴随着政策落地和发挥效应,预计明年民企的生产经营状况会逐步改善。

仍有诸多积极因素

展望2019年,黄剑辉表示,我国的经济增长政策基调预计将发力稳增长。初步研判,2019年工业会缓慢下行,服务业还会企稳回升,服务业增长在7.8%左右。金融环境供给偏紧的局面,为了稳增长可能有望缓解。预计M2增速2019年会从现在的8.2%左右回升到8.5%,社会融资在10.2%左右,比2018年有所回升。